Profil de performance pour les options

Le profil de performance est disponible pour les actions et les options afin que vous puissiez avoir un aperçu des valeurs des profits et des pertes potentiels jusqu’à et à l’échéance. Le graphique affiche une ligne continue pour les valeurs à l’échéance et une ligne pointillée représentant le P&L en utilisant la date d’entrée en vigueur déterminée à l’aide du sélecteur de date.

Comment y accéder

Le profil de performance est accessible à partir de plusieurs emplacements :

1. À partir du bouton Nouvelle fenêtre, ouvrez le menu Analyse d’option, puis sélectionnez Profil de performance. Le logiciel affichera le symbole actif, celui avec lequel vous avez interagi en dernier.

2. Dans le Strategy Builder, lorsque vous créez une combinaison, cliquez sur le bouton Profil de performance pour évaluer la transaction que vous êtes en train de configurer.

3. Si vous avez une position d’option simple ou une combinaison à plusieurs jambes dans une fenêtre de liste de suivi ou de portefeuille, vous pouvez faire un clic droit sur la ligne de la position ou du symbole, rechercher Outils d’analyse et ouvrir la fenêtre en sélectionnant Profil de performance.

Passons en revue les trois sections affichées dans le Profil de performance. Pour cet exemple, nous utiliserons une position simple d’option d’achat longue.

Détail de la cotation – La section Détail de la cotation affiche les indicateurs du marché et définit le risque potentiel et les avantages si vous effectuez cette transaction. Les détails de la transaction sont indiqués en haut à gauche, et la cotation de l’option s’affiche en dessous. Ajoutez la prime au prix d’exercice et vous pouvez déterminer la valeur du seuil de rentabilité affichée ci-dessous.

La probabilité de profit est classée en pourcentage et dépend du nombre de jours restants avant l’échéance et de l’écart entre le prix d’exercice et le prix du sous-jacent.

Le rendement maximal d’une option d’achat longue est infini, puisque le cours de l’action peut augmenter de façon continue.

Rappelons que le risque de baisse du cours d’une action peut aller jusqu’à zéro, mais il n’est pas infini. La perte maximale résultant de l’achat d’une option d’achat est définie comme la prime payée.

Un acheteur d’option ne peut perdre que le montant de la prime et les commissions associées, mais rien de plus. L’investissement minimum est calculé en multipliant la prime payée pour l’option d’achat par 100 actions, plus la commission.  Vous verrez également l’impact sur la marge de l’achat de l’option d’achat.

Fenêtre Scénarios – La fenêtre Scénarios vous permet d’effectuer une analyse de scénario en tenant compte des variations du prix du sous-jacent dans le temps. Notez les deux menus déroulants à droite de cette fenêtre. Vous pouvez faire varier la taille de la variation du prix indiquée dans le graphique entre 5 et 100 %.

Cela modifiera l’affichage sur le graphique de performance ci-dessus et les indicateurs dans la fenêtre Scénarios.  Dans un deuxième temps, vous pouvez modifier la date d’échéance. Si vous avez affiché une combinaison d’options avec deux dates différentes, comme un spread calendaire, vous pourrez choisir d’afficher la première de ces dates d’échéance.

Consultez le prix actuel du sous-jacent et calculez les variations à la hausse et à la baisse du sous-jacent en fonction du pourcentage de variation que vous avez choisi dans le menu déroulant. Le P&L associé est affiché sur la deuxième ligne pour chaque variation de prix. Dès à présent, lorsque vous avancerez dans le temps en sélectionnant une date différente à l’aide du menu déroulant du calendrier, vous verrez que le P&L et les autres indicateurs changeront.

Graphique de performance – Le graphique de performance vous permet de visualiser et de comparer plusieurs variables jour après jour par rapport à la date d’échéance. La ligne blanche continue représente la date d’échéance, tandis que la ligne pointillée représente toujours la date choisie dans le menu déroulant du calendrier situé dans le coin supérieur droit. L’affichage par défaut est le P&L. Vous pouvez le changer dans la liste de P&L et de variables grecques à l’aide du menu déroulant en haut à gauche du graphique de performance. Pour afficher une plus grande granularité, vous pouvez réduire la plage de prix dans la fenêtre Scénarios à une valeur plus petite.

Modifiez la date pour voir comment le P&L ou les variables grecques évoluent vers l’échéance.

Passez votre curseur sur la ligne pointillée pour voir le P&L associé ou d’autres variables sélectionnées dans le menu déroulant.

Cas pratiques

Utilisez un symbole avec deux dates d’échéance pour illustrer ce concept.

Exemple 1. Risque et possibilité de profit – Pour illustrer les possibilités de rentabilité potentielle, prenons l’action XYZ et affichons côte à côte la probabilité de profit.

Lorsque le cours du sous-jacent est à 40 $ et que vous sélectionnez un prix d’exercice de 50 $ à différentes échéances, vous pouvez voir que pour l’option ayant la date d’échéance la plus courte, la probabilité de profit est inférieure à la probabilité de profit lorsque l’option a plus de temps pour s’exécuter. Il peut être utile de se concentrer sur cet aspect lorsqu’on examine les gains et les pertes potentiels des options d’achat et de vente fortement hors du cours.

Exemple 2. Diminution de la valeur d’une option – Pour illustrer comment la prime d’une option diminue dans le temps, vous pouvez consulter la valeur de Thêta ou le taux de variation de la prime pour chaque jour à l’approche de l’échéance du contrat. En consultant les indicateurs (et la marque sur le graphique), ce contrat à 90 jours hors du cours affiche actuellement une valeur Thêta de -0,05. Cela signifie que si le prix du sous-jacent reste inchangé du jour au lendemain, la prime devrait perdre environ 5 centimes d’ici demain. Notez également que Thêta est plus élevé à des prix plus élevés.

Maintenant, avançons rapidement jusqu’à une semaine avant l’échéance de l’option pour montrer que Thêta au prix actuel est de -0,08 ou 8 cents, et que si le prix augmente, Thêta ou le taux auquel l’option diminue est plus élevé.

Il s’agit d’une information précieuse pour un trader d’options, tant du point de vue de l’achat que de la vente. Un acheteur doit être conscient de la rapidité avec laquelle la prime diminue si l’option est toujours hors du cours à l’échéance. Si l’option a été achetée à des fins de protection, l’acheteur pourrait envisager de la reporter à une échéance ultérieure. Un vendeur d’option peut vouloir savoir quelle option vendre pour maximiser la diminution de la valeur dans le temps pour les options hors du cours.

Le profil de performance est un outil précieux pour évaluer les transactions. Continuez à explorer cet outil pour comprendre davantage les indicateurs de risque et n’oubliez pas de modifier à la fois la date et la variable affichées pour bien comprendre les scénarios potentiels.

Liens supplémentaires

Profil de performance – Guide utilisateur