Perfil de desempenho para opções

O Perfil de desempenho está disponível para ações e opções para que você avalie os possíveis lucros e perdas até o vencimento. O gráfico exibe uma linha sólida para os valores no vencimento e uma linha pontilhada que representa os lucros e perdas usando a data de vencimento determinada com o seletor de data.

Como acessar

O Perfil de desempenho está disponível em vários locais:

1. No botão “Nova janela”, localize e expanda “Análise de opções” e selecione “Perfil de desempenho”. O software será preenchido com o ticker ativo, ou seja, aquele com o qual você interagiu pela última vez.

2. No Criador de estratégias, quando estiver criando uma combinação, localize e clique no botão “Perfil de desempenho” para avaliar a negociação.

3. Se você tiver uma posição em opção simples ou uma combinação de várias pernas em uma Lista de observação ou na janela da Carteira, será possível clicar com o botão direito do mouse na linha da posição ou do símbolo, procurar “Ferramentas analíticas” e selecionar “Perfil de desempenho”.

Vamos examinar as três áreas exibidas no Perfil de desempenho. Para este exemplo, usaremos uma posição simples em uma opção de compra long.

Detalhes de cotação – A área “Detalhes de cotação” exibe as métricas do mercado e define os potenciais riscos e recompensas associados ao lançamento dessa negociação. As características da operação são exibidas no canto superior esquerdo. A cotação da opção é exibida abaixo. Adicione o prêmio ao preço de exercício e será possível determinar o valor do ponto de equilíbrio.

A Probabilidade de lucro é classificada em termos percentuais e é uma função do número de dias até o vencimento e da distância entre o preço de exercício e o preço do subjacente.

O Retorno máximo de uma call long é infinito, pois o preço da ação pode subir infinitamente.

Já o risco de queda de uma ação sempre tem um limite; o menor valor possível é zero. A Perda máxima na compra de uma call é definida como o prêmio pago.

Quem compra opções pode perder o valor do prêmio e taxas de corretagem associadas, mas nada além disso. O investimento mínimo é calculado multiplicando-se o prêmio pago pela call por 100 ações, mais a taxa de corretagem. Você também verá o impacto da compra da call na margem.

Painel de cenários – O painel “Cenários” permite que você realize uma análise de diferentes cenários. É possível fazer alterações no preço do subjacente e no tempo. Observe os dois menus suspensos à direita desse painel. Você pode variar o tamanho do movimento de preço exibido no gráfico de 5% a 100%.

Isso altera o gráfico de desempenho e a matriz no painel de cenários. Também é possível alterar a data até o vencimento. Se você carregar uma combinação de opções com duas datas diferentes, como um spread de calendário, será possível escolher até a primeira dessas datas de vencimento.

Veja o preço atual do subjacente e calcule as variações de preço para cima e para baixo com base no movimento percentual escolhido no menu suspenso. P&L associados são exibidos na segunda linha para cada variação de preço. Ao selecionar uma data diferente no menu suspenso do calendário, você verá que P&L e outros valores da matriz variam.

Gráfico de desempenho – O Gráfico de desempenho permite que você visualize e compare cada dia com a data de vencimento para diversas variáveis. A linha branca sólida é a visualização do vencimento, enquanto a linha pontilhada sempre representa a data escolhida no menu suspenso do calendário no canto superior direito. Por padrão, você verá P&L. Selecione a variável desejada no menu suspenso localizado no canto superior esquerdo do Gráfico de desempenho. Para obter maior granularidade, talvez você queira reduzir a faixa de preço no painel “Cenários”.

Altere a data para ver como P&L ou variáveis Gregas mudam à medida que o vencimento se aproxima.

Passe o cursor sobre a linha pontilhada para ver P&L associados ou outras variáveis, conforme selecionado no menu suspenso.

Uso prático

Use um símbolo com dois vencimentos para exemplificar esse conceito.

Exemplo 1. Riscos e chance de lucro – Para ilustrar as chances de lucro, vamos usar a ação XYZ e destacar, lado a lado, a probabilidade de lucro.

Suponha que o subjacente está sendo negociado a USD 40. Ao selecionar um preço de exercício de USD 50 com diferentes vencimentos, você pode ver que, para a opção com a data de vencimento mais próxima, a probabilidade de lucro é menor do que a probabilidade de lucro da opção com prazo mais longo. Esse recurso pode ser útil para avaliar o potencial de ganhos e perdas de calls e puts muito fora do dinheiro.

Exemplo 2. Desvalorização de uma opção – Para ilustrar a desvalorização temporal do prêmio de uma opção, é possível visualizar o valor de Teta ou a taxa de variação do prêmio para cada dia até o vencimento do contrato. A matriz (e a marcação no gráfico) indica que esse contrato fora do dinheiro de 90 dias exibe no momento um valor Teta de -0,05. Isso significa que, se o preço do subjacente permanecer o mesmo durante a noite, o prêmio sofrerá uma redução de aproximadamente 5 centavos até o dia seguinte. Observe também que o Teta é maior para preços mais altos.

Avance para uma semana antes do vencimento da opção e você verá que o Teta do preço atual é -0,08, ou 8 centavos. Se o preço aumentar, o Teta ou a taxa de desvalorização da opção será maior.

Essa informação é valiosa para um trader de opções, tanto do ponto de vista do comprador quanto do vendedor. O comprador precisa estar ciente da rapidez com que o prêmio desvaloriza se a opção ainda estiver fora do dinheiro perto do vencimento. Se comprada para proteção, o comprador poderá considerar a rolagem para um vencimento posterior. Um vendedor de opções pode querer saber qual opção lançar para maximizar a desvalorização temporal de opções fora do dinheiro.

O Perfil de desempenho é uma ferramenta valiosa na avaliação de negociações. Explore essa ferramenta para compreender as métricas de risco e lembre-se de alterar tanto a data quanto a variável exibida para entender todos os possíveis cenários.

Mais links

Perfil de desempenho – Guia do usuário