Option Strategy Lab – Fourchette de prix estimée

L’Option Strategy Lab vous permet de saisir des hypothèses de prix ou de volatilité implicite jusqu’à la date d’échéance choisie pour une option sur action. TWS calculera des stratégies que vous pourrez évaluer et fournira un éventail de mesures du risque. Vous pouvez comparer les stratégies concurrentes et, si vous le souhaitez, passer des transactions directement depuis le Lab.

Accédez à l’Option Strategy Lab à partir du menu déroulant Nouvelle fenêtre en haut à gauche dans Mosaic. Sous Outils d’options, déroulez Analyse d’options et sélectionnez Option Strategy Lab. Le bouton Modifier le scanner apparaît à l’ouverture. Dans le champ de saisie Sélectionner une action, recherchez un symbole récemment utilisé ou saisissez-en un. Choisissez une échéance d’option dans le menu déroulant suivant pour qu’elle corresponde au cadre temporel que vous avez sélectionné.

Dans le champ de saisie suivant, sélectionnez Prix ou Volatilité comme paramètre variable.

En sélectionnant Prix, vous pouvez ensuite choisir une direction pour le sous-jacent : hausse, baisse, rester dans la fourchette ou un mouvement minimum. En sélectionnant Hausseou Baisse, vous devrez ensuite saisir un pourcentage ou une valeur en dollars associé au mouvement sélectionné. Si vous sélectionnez Rester dans la fourchette, vous devrez alors saisir des valeurs en pourcentage ou en dollars pour les hausses et les baisses. Si vous choisissez de sélectionner un mouvement minimum, saisissez à nouveau la hausse et la baisse par rapport au prix actuel du sous-jacent en utilisant des valeurs en dollars ou en pourcentage. À ce stade, vous êtes prêt à cliquer sur le bouton Terminer.

Filtres supplémentaires

Cependant, si vous souhaitez les utiliser, il existe des filtres supplémentaires qui restreindraient les stratégies fournies par le logiciel. Par exemple, en sélectionnant Delta, vous pouvez programmer le logiciel pour qu’il ne renvoie que les stratégies de débit ou de crédit.   Que saisirez-vous dans ces filtres Delta ?

De la même manière, vous pouvez sélectionner une date d’échéance en fonction du cadre temporel choisi ou demander au logiciel de ne tenir compte que des prix d’exercice spécifiés.

Saisissons une baisse de prix de 20 % pour cet exemple et cliquons sur Terminer.

Le Scanner de stratégie en haut de l’écran vous proposera plusieurs combinaisons d’options que vous pourrez évaluer et comparer. À gauche de chaque stratégie se trouve une case à cocher. Plusieurs stratégies peuvent être vérifiées par le logiciel. Chaque stratégie est codée par couleur et celles qui sont cochées sont affichées dans la fenêtre de comparatif de performance des stratégies ci-dessous. Il est important de noter que, par défaut, une des stratégies est cochée en blanc et cette stratégie sera celle affichée dans la zone Saisie d’ordre de la section d’ajustement de la stratégie. Si vous cliquez sur une stratégie, la coche devient blanche et elle apparaît dans la zone Saisie d’ordre de la section d’ajustement de la stratégie.

Passons en revue l’affichage global de la page.

La projection de prix est indiquée en haut à gauche et peut être modifiée en cliquant sur le bouton Modifier le scanner. Plusieurs stratégies possibles sont répertoriées dans l’outil Scanner de stratégies. Vous en verrez plusieurs, mais toutes ne sont pas cochées à gauche. Vous verrez apparaître les stratégies cochées dans le graphique de distribution en-dessous. Le Scanner de stratégies affiche un ensemble de mesures associées aux risques, y compris les rendements et les pertes potentiels.

Comme vous comparez les prix implicites du marché à vos propres estimations, le logiciel vous permet de visualiser la probabilité de profit en fonction des prix du marché en vigueur et des vôtres. Comparez la lecture de la probabilité de profit de ce menu déroulant d’abord réglé sur Induite par le marché, puis visualisez la différence de lecture lorsqu’il est réglé sur Ma prévision.

La probabilité de profit devrait être beaucoup plus certaine que celle du marché réel. Toutes choses étant égales par ailleurs, selon les prix actuels du marché des options, il n’y a aucune probabilité de profit puisque les options d’achat et de vente expireraient sans valeur et toutes les primes pour les options hors du cours représentent simplement une valeur extrinsèque ou une valeur de prévision.

Vous pouvez réorganiser l’ensemble des stratégies en cliquant sur n’importe quel en-tête de colonne. Les transactions potentiellement favorables sont celles qui présentent le ratio de Sharpe le plus élevé, ou le rapport le plus élevé entre le profit attendu et la variabilité du résultat.

Tenez compte aussi de la dernière colonne qui affiche la ou les valeurs de seuil de rentabilité associées à chacune des stratégies.

Le graphique des actions affiche l’historique récent du cours de l’action ainsi que l’objectif de cours à l’échéance choisie.

Le graphique Comparatif de la performance de la stratégie en bas à gauche montre la fourchette de prix sur l’axe horizontal et, dans ce cas, affiche l’objectif de prix. Vous verrez aussi un cône de distribution des prix à trois écarts-types. Cela explique la probabilité statistique d’un mouvement à l’échéance basée sur la volatilité historique du cours du sous-jacent sur 30 jours. Vous pouvez comparer ce mouvement mesuré par l’écart-type avec votre propre projection de prix. Plusieurs lignes de couleurs coordonnées pour les stratégies sélectionnées sont tracées afin que vous puissiez voir le P&L attendu à la date affichée sur toute la fourchette de prix. Dans cet exemple, les profits des stratégies d’options augmentent à mesure que le prix baisse.

En haut à gauche du graphique se trouve un menu déroulant. Par défaut, le P&L est affiché avec une date actuelle, mais vous pouvez modifier l’affichage pour afficher les valeurs grecques et également modifier la date jusqu’à l’échéance. Cliquez sur le menu déroulant pour afficher les variables grecques.

Pour modifier la date, vous devez sélectionner le graphique des objectifs de prix en haut à droite.

Utilisez votre souris pour cliquer et faire glisser la ligne verticale continue vers la ligne pointillée représentant l’échéance de l’option. Arrêtez-vous à tout moment et relâchez le bouton de la souris. Cela fait reculer la date dans la fenêtre de Comparatif des performances de stratégie et dans les deux fenêtres de droite.

Celles-ci montrent le P&L et Delta séparément. Essayez maintenant de faire glisser la ligne continue jusqu’à la dernière date pour voir l’affichage à l’échéance des stratégies d’options affichées. Passez le curseur au-dessus de n’importe quelle stratégie sur le graphique pour lire le P&L associé à un prix donné.

Le Strategy Lab vous permet de créer des modèles de prix et de volatilité pour un sous-jacent sur un cadre temporel donné. Vous pouvez utiliser cet outil pour évaluer les résultats potentiels dans le cas où votre point de vue s’avérerait meilleur ou égal à celui du marché.

Rappelez-vous qu’une seule stratégie, celle représentée par la ligne blanche, peut être saisie dans la fenêtre de Saisie d’ordre dans la section d’ajustement de la stratégie et que vous pouvez modifier le ratio, le prix d’exercice, le type d’option, etc. Si vous êtes prêt à passer votre transaction, déterminez la taille de l’ordre, le prix, le type d’ordre et la durée de validité avant de transmettre votre ordre.

Guide utilisateur – Option Strategy Lab