Strategy Lab para opciones – Rango de precios estimado

El Strategy Lab para opciones le permite introducir supuestos de precio o de volatilidad implícita hasta la fecha de vencimiento elegida de una opción sobre acciones. TWS calculará las estrategias para que usted las evalúe, y le proporcionará una serie de indicadores de riesgo. Puede comparar estrategias competidoras y, si lo desea, puede introducir operaciones directamente desde el Strategy Lab.

Acceda al Strategy Lab para opciones desde el menú desplegable ‘Nueva ventana’ situado en la parte superior izquierda de Mosaico. En ‘Herramientas de opciones’, expanda ‘Análisis de opciones’ y seleccione ‘Strategy Lab para opciones’. Se mostrará entonces la opción ‘Editar escáner’. En el campo de entrada ‘Seleccionar acción’, localice un símbolo utilizado recientemente o introduzca uno nuevo. Elija en el siguiente menú desplegable un vencimiento de la opción que se ajuste al horizonte temporal seleccionado.

En el siguiente campo de entrada, seleccione ‘Precio’ o ‘Volatilidad’ como parámetro variable.

Si selecciona ‘Precio’, puede introducir una dirección para el subyacente de subida, bajada, estar dentro de un rango o tener un movimiento mínimo. Al seleccionar subida o bajada, debe introducir a continuación un porcentaje o un valor en dólares asociado al movimiento previsto. Si selecciona permanecer dentro del rango, deberá introducir valores porcentuales o en dólares tanto para las subidas como para las bajadas. Si opta por el movimiento mínimo, introduzca de nuevo el tramo al alza y el tramo a la baja con respecto al precio actual del subyacente utilizando valores en dólares o porcentajes. En este momento, ya puede hacer clic en ‘Hecho’.

Filtros adicionales

Sin embargo, existen filtros adicionales, si desea utilizarlos, que restringirían las estrategias que ofrece el software. Por ejemplo, al seleccionar ‘Delta’, puede programar el software para que devuelva estrategias solo de débito o solo crediticias.   ¿Qué introduciría en esos filtros delta?

Del mismo modo, puede seleccionar una fecha de vencimiento a través del horizonte temporal elegido o pedir al software que trabaje solo con precios de ejercicio especificados.

Introduciré una bajada de precios del 20 % para este ejemplo y haré clic en ‘Hecho’.

El escáner de estrategias de la parte superior de la pantalla le devolverá múltiples combinaciones de opciones para que las evalúe y compare. A la izquierda de cada estrategia hay una casilla de verificación. El software puede comprobar varias estrategias. Cada estrategia está codificada por colores, y las marcadas se muestran en la ventana de comparación del rendimiento de la estrategia que aparece a continuación. Es importante tener en cuenta que, por diseño, una de las estrategias tiene una marca de verificación blanca, y que esta estrategia será la que se muestre en el área ‘Ajuste de estrategia/Entrada de órdenes’. Al hacer clic en cualquier estrategia, su marca de verificación cambiará a blanco y aparecerá en el área ‘Ajuste de estrategia/Entrada de órdenes’.

Examinemos la visualización general de la página.

Su proyección de precios se indica en la parte superior izquierda, y puede modificarse pulsando el botón ‘Editar escáner’. En el escáner de estrategia aparecen varias estrategias posibles. Usted verá varias, pero no todas están marcadas a la izquierda. Verá que las estrategias marcadas se muestran en el gráfico de distribución que aparece a continuación. El escáner de estrategia muestra una serie de métricas asociadas al riesgo, incluidos los rendimientos y las pérdidas potenciales.

Dado que está comparando los precios implícitos del mercado con sus propias estimaciones, el software le permite ver la probabilidad de beneficios con los precios vigentes en el mercado y con los suyos propios. Compare la indicación de la probabilidad de beneficios de este menú desplegable configurada primero como implícita del mercado y, a continuación, vea la diferencia en la indicación cuando se cambia a «mi predicción».

La probabilidad de beneficios debería ser mucho más segura bajo su punto de vista que la del mercado en tiempo real. En igualdad de condiciones, con los precios actuales del mercado de opciones no hay probabilidad de beneficios, ya que tanto las opciones de compra como las de venta expirarían sin valor y todas las primas de las opciones en una situación «fuera de dinero» representan simplemente un valor extrínseco o de esperanza.

Puede recurrir al conjunto de estrategias haciendo clic en cualquier cabecera de columna. Las operaciones potencialmente favorables son las que tienen el mayor ratio de Sharpe, o la mayor relación entre el beneficio esperado y la variabilidad del resultado.

Fíjese también en la última columna, que muestra el valor o valores de equilibrio asociados a cada una de las estrategias.

El gráfico de acciones muestra el historial reciente de precios de la acción, así como el objetivo de precio al vencimiento elegido.

El gráfico de comparación del rendimiento de la estrategia situado en la parte inferior izquierda muestra el rango de precios en el eje inferior y, en este caso, muestra el objetivo de precio. También verá un cono de distribución de precios con tres desviaciones estándar. Esto explica la probabilidad estadística de un movimiento hasta el vencimiento basado en la volatilidad histórica del precio del subyacente durante 30 días. Puede comparar este movimiento medido por la desviación estándar con su propia proyección de precios. Se trazan varias líneas coordinadas por colores para las estrategias seleccionadas, de forma que pueda ver las PyG esperadas en la fecha mostrada a través del rango de precios. En este ejemplo, los beneficios de las estrategias de opciones aumentan a medida que el precio sigue bajando.

En la parte superior izquierda del gráfico hay un menú desplegable. Por defecto, las PyG se muestran utilizando una fecha de inicio, pero debe tener en cuenta que puede cambiar la visualización para mostrar los valores de las griegas y también cambiar la fecha a través del vencimiento. Haga clic en el menú desplegable para ver las variables griegas.

Para cambiar la fecha, debe seleccionarla en el gráfico de objetivo de precio situado en la parte superior derecha.

Utilice el ratón para hacer clic y arrastrar la línea vertical continua hacia la línea discontinua que representa el vencimiento de la opción. Deténgase en cualquier punto y suelte el botón de clic del ratón. Esto hace retroceder la fecha en el panel ‘Comparación del rendimiento de la estrategia’ y en los dos paneles de la derecha.

Estos muestran las PyG y delta por separado. Ahora intente arrastrar la línea continua hasta la última fecha para ver la vista en el vencimiento de las estrategias de opciones en pantalla. Pase el cursor por encima de cualquier estrategia en el gráfico para leer las PyG asociadas a cualquier precio determinado.

El Strategy Lab le permite elaborar modelos de precios y volatilidad para un subyacente a lo largo de un horizonte temporal determinado. Puede utilizar la herramienta para evaluar los posibles resultados en caso de que su opinión resulte ser mejor o igual que la del mercado.

Recuerde que solo una estrategia, la representada por la línea blanca, puede mostrarse en el panel ‘Ajuste de estrategia/Entrada de órdenes’, donde puede realizar cambios en la ratio, ejercicio, tipo de opción, etc. Si está listo para negociar, determine el tamaño de la orden, el precio, el tipo de orden y el tiempo de ejecución antes de enviar su orden.

Strategy Lab para opciones: guía del usuario