期權策略實驗室 – 預估價格範圍

策略實驗室可讓您對所選定的股票期權到期日，輸入價格或隱含波動率的假設。TWS會為您計算策略讓您進行評估，同時還會提供一系列的風險指標。您可以比較不同的策略，也可以直接通過實驗室下達交易。

期權策略實驗室可從魔方左上方的新視窗下拉功能表訪問。在期權工具下展開期權分析，然後選擇期權策略實驗室。打開後，屏幕會出現編輯掃描儀。在選擇股票的輸入字段中，找出最近用過的代碼或自行輸入一個代碼。在下一個下拉功能表中選擇期權到期日，以匹配您選定的時間範圍。

在下一個輸入字段中，選擇價格或波動率作為變量參數。

選擇價格後，您便可輸入底層資產的變化方向，包括上漲、下跌、區間波動或至少變動。如選擇上漲或下跌，則您必須再輸入一個預期變動的百分比或美元值。如選擇區間波動，則您需要分別輸入上漲和下跌的百分比或美元值。如選擇至少變動，您則需要以美元值或百分比的形式輸入偏離底層資產當前價格的上漲幅度和下跌幅度。輸入完成後，點擊完成按鈕。

其它篩選條件

如果您想對軟件給出的策略進行進一步篩選，也還有一些其它篩選條件可供您使用。例如，選擇Delta可讓軟件只返回借方或只返回貸方策略。   您要在delta篩選條件中輸入什麼？

同樣，您可以在選定的時間範圍內選擇一個到期日，或要求軟件根據指定的行使價進行篩選。

這裏，我會輸入價格下跌20%，然後點擊完成。

屏幕頂部的策略掃描儀會篩選出多個期權組合供您評估和比較。每個策略的左邊都有一個核取方塊。軟件可能已勾選了幾個策略。每個策略均以顏色標示，且勾選出來的策略會顯示在下方的策略業績對比視窗中。值得注意的是，所列策略中，有一個會有白色勾號，也正是這個策略會顯示在策略調整委託單輸入區域。如點擊其它策略，其對應的勾號將變為白色，並會顯示在策略調整委託單輸入區域。

現在我們來看看整體頁面佈局。

您的價格預測會顯示在左上方，可點擊編輯掃描儀按鈕去更改。策略掃描儀中列出了多個可能的策略，但在左邊您可以看到，並不是所有策略都有勾選。勾選了的策略會顯示在下方的分佈圖表中。策略掃描儀會顯示一系列的風險指標，包括潛在盈利和虧損。

由於您是在將市場隱含價格與您自己的預測進行比較，軟件還可讓您查看在現行市價和您的預測價格下的盈利概率。要比較盈利概率讀數，您可先在這個下拉功能表中選擇市場隱含，然後再改為我的預測，以查看兩者的差異。

您預測情境下的盈利概率應該比實時市場更為確定。假設其它條件不變，在當前期權市價下，盈利概率為零，因為看漲和看跌期權在到期時都會變得一文不值，而遠在價外期權的全部權利金只反映其外在或希望價值。

點擊標題欄即可對各個策略重新排序。夏普比率最高或預期盈利與結果可變性比率最高的策略，均屬於可能有利的交易。

最後一欄也值得留意，其顯示的是每個策略的盈虧平衡值。

股價圖顯示了股票的近期價格歷史，以及在您選定到期日的目標價格。

左下方的策略業績對比圖表中，下軸顯示價格範圍，這裏顯示的是目標價格。您還會看到涵蓋三個標準差價格分佈的錐形圖。這是根據底層資產的30天價格歷史波動率，統計出的在到期日前股價漲跌到某個價格的可能性。您可將自己的價格預測，與用標準差計算得出的變動進行比較。這裏針對所選策略繪製了幾條以顏色標示的綫，您可以看到在所顯示的日期，股價處在不同位置的預期盈虧。在這個例子中，隨着股價進一步下跌，期權策略的盈利會逐步增加。

圖表左上方有一個下拉功能表。預設情況下，顯示的是截至某個日期的盈虧，但您可以改為顯示希臘字母值，也可以將日期更改為到期日前任何一天。點擊下拉功能表來查看希臘字母變量。

要改選其它日期，您需要在右上方的目標價格圖表中進行選擇。

用滑鼠點擊垂直實線，並將其拖向表示期權到期日的虛線。您可在任何位置停下來，再鬆開滑鼠即可。這樣，下方的策略業績對比面板和右邊兩個面板的日期會相應調整。

這兩個面板分別顯示盈虧和delta值。現在將實線拉到最後一天，便可看到期權策略在到期日時的情況。將鼠標懸停在圖中任何策略的上方，即可查看不同價格的盈虧情況。

策略實驗室可幫助您在一個特定時間範圍内，為底層資產創建價格和波動率模型。假如您的看法原來是優於市場或與市場相同，您便可使用該工具來評估可能的結果。

請記住，只有以白色線顯示的策略會填充在策略調整委託單輸入面板，您可更改其比率、行使價、期權類型等等。準備好交易後，輸入委託單數量、價格、委託單類型和有效時間，然後提交您的委託單即可。

期權策略實驗室 – 用戶指南