期權流動性工具

TWS期權流動性工具是一項功能強大的工具，可用來向IBUSOPT目的地提交多個行使價的出價和要價。客戶使用IBUSOPT目的地來增加流動性及與盈透證券的零售委託單流交互。傳遞至IBUSOPT的委託單可參與交易所競價，從而有可能和盈透證券客戶智能傳遞的可立即成交的委託單對盤成交。更多關於IBUSOPT目的地的詳情，請參見交易者大學課程。

為何要使用期權流動性工具？

投資者可使用盈透證券期權流動性工具在NBBO之間提交出價和要價並“拆分價差”，從而可能獲得更好的執行價格。

期權流動性工具有三種委託單設定：

• 買入和賣出委託單：持續提交出價和要價。投資者可使用這個設定來捕捉買賣價之間的價差，旨在通過持續買賣合約來鎖定價差，如果投資者持續和其他IBKR客戶交互，使買單和賣單都能獲得成交，便無需那麼擔心市場波動了。
• 買單：針對所選的數量提交一個或多個出價，然後在買單成交時發佈要價，直到使投資者買入一定數量的合約然後將其賣出平倉。
• 賣單：與買單設定的運作方式相同，但方向相反。

如果投資者認為市場將在日內向某一方向發展，並想把握機會開立並平倉delta倉位（又稱為“往返”交易），他們可以選擇只使用買單或只使用賣單設定。例如，如果投資者認為ABC股票將上漲，他們可以提交看漲期權買單或看跌期權賣單；這些委託單成交後，期權流動性工具將開始提交平倉委託單。如果股價朝着投資者預測的方向發展，他們就可能從期權交易中獲利。

在選擇買單和賣單設定時，投資者可設置其願意持有和交易的delta持倉上限，並選擇完全平倉或讓出價和要價根據這些delta參數建立倉位。他們可以選擇行使價的數量，也可以選擇看漲期權或看跌期權或兩者都選。投資者也可使用期權流動性工具將底層證券的委託單傳遞到IBKR ATS。更多關於IBKR ATS的詳情，請參見交易者大學課程。

如何訪問期權流動性工具

期權流動性工具可通過標準模式TWS及魔方進行訪問。在魔方中點擊新視窗按鈕，下拉到期權工具部分，再將鼠標懸停在高級期權工具上。然後在輔助視窗中選擇期權流動性工具。

期權流動性工具中有哪幾個區域？

在期權流動性工具的左上方，投資者可以添加他們想交易期權的底層證券。點擊白色方塊，輸入想交易的代碼，然後選擇股票。其正下方就是報價和統計資料面板。

如何配置期權流動性工具？

再往下看就是交易面板。投資者可在該面板上配置委託單和設定敞口限制。交易區域分為三個部分：配置委託單、業績和限制敞口。

配置委託單部分有些甚麼？

在左上方配置委託單的下方有三個設定欄：在“開始”的旁邊，投資者可使用期權流動性工具來下達：

• 買入和賣出委託單
• 買單
• 賣單

投資者可選擇委託單類型並在適用的情況下選擇想要的偏離值。

後面這一欄可讓投資者進行多種設定，例如委託單數量、在交易一個以上行使價時選擇是否削減其它委託單的數量，以及選擇分組總數量。將鼠標懸停在問號上，即可查看每項配置的說明。請注意，不是每種委託單類型均可使用所有配置，無效的配置會顯示為灰色且會無法選擇。

再往右看就是業績部分。這裏投資者可查看策略的整體盈虧和Delta；如同時運行多個策略，則會看到總的盈虧和Delta信息。

下方的面板是限制敞口部分。這裏投資者可針對整體持倉、策略和行使價選擇最大Delta或Delta美元，設定最大看漲或看跌期權數量以及最大損失。有關限制根據淨值（而非總值）來決定。不適用於委託單的選項都將顯示為灰色。

投資者也可選擇在到達上限時停止提交委託單或清算持倉，或在收盤前自動清算持倉。

通過期權流動性工具創建委託單

 以下例子中，投資者想創建Nvidia的買入和賣出委託單來同時交易看漲和看跌期權，重點專注於買賣價差之間的雙向交易；投資者會針對多個行使價提交出價和要價，設定所需的最大delta敞口，並在收盤前自動清算持倉。

首先，他們在左上角的白色方塊中輸入“NVDA”，然後選擇股票（SMART）。接下來，在交易面板的配置委託單區域選擇“買入和賣出委託單”，再選擇委託單類型，然後輸入偏離值。

在右側的欄位中，投資者可選擇委託單數量，這裏他們選擇了“10”，然後再選擇是要削減其它委託單的數量還是要總是以完整數量出價和要價。“交易期權”應已預設勾選，而投資者可選擇是否也想交易底層證券。

在限制敞口部分，投資者勾選了用來限制淨策略Delta的最大策略，勾選後，再選擇是根據delta還是delta美元設定限制。將底層證券價格乘以Delta，即可計算出Delta美元值。投資者選擇了delta，並輸入了5,000。在最右邊，投資者勾選了自動清算持倉旁邊的方塊，然後輸入了120秒，並選擇了市價單。

在期權流動性工具中選擇要交易的行使價

委託單配置好後，投資者可通過勾選行使價行的白色方塊，在期權流動性工具中選擇想交易的一個或多個到期日及行使價。投資者可選擇交易看漲期權或看跌期權或同時交易兩者，並可選擇多個到期日。

準備好後，點擊綠色的“開始”按鈕，開始提交委託單。您可在業績部分監控策略的執行情況。

點擊紅色的“停止”按鈕，即可取消執行策略。

同時交易多個策略

投資者可使用期權流動性工具交易多個策略。要添加額外策略，可點擊左上角的“標籤頁”，選擇“添加新策略”，新的標籤頁就會出現。在左上角輸入代碼，選擇股票（SMART），再按需要進行配置。投資者可設定最大整體敞口，以限制所有策略的總體delta美元值。

監控期權流動性工具內的持倉

通過期權流動性工具建立的持倉可在監控投資組合標籤頁中進行排序，方法是點擊金融產品，然後從“按策略排序”選項中選擇其中一個。相關持倉會在監控面板中的代碼 – OptLiq下方顯示。

盈透證券期權流動性工具是一個功能強大的工具，讓投資者可同時針對一個或多個行使價提交委託單，並可與其他IBKR客戶進行交互，讓委託單有機會在NBBO之間成交，同時也能夠限制持倉的整體delta敞口。