Сельскохозяйственные товары — основные рыночные риски

Сельскохозяйственные товары подвержены уникальным рискам, которые могут влиять на их цены и потенциальную доходность, и независимо от того, торгуете ли вы фьючерсами на кукурузу или инвестируете в биржевой фонд (ETF), связанный с соей, выявление и понимание основных рисков может иметь решающее значение.

Действительно, погода, геополитика, цепочки поставок, кредитное плечо и даже рыночная психология могут сыграть определяющую роль в вашей торговой стратегии.

Волатильность цен

Цены на сельскохозяйственные товары могут быть крайне волатильными, поскольку на них часто влияют такие факторы, как суровые погодные явления, например засухи, наводнения, ураганы, торнадо или заморозки, которые могут уничтожить целые урожаи и создать внезапный дефицит.

Другими распространенными факторами нарушения цепочки поставок, и, как следствие, волатильности цен, являются нашествия вредителей и болезни растений. На цены могут повлиять даже сезонные изменения или ранняя/поздняя уборка урожая. На самом деле все эти факторы могут вызвать скачки цен, застав трейдеров врасплох.

Пример

В период между 2012 и 2014 годами цены на кофе претерпели значительные колебания на фоне серии неблагоприятных погодных явлений и вспышек заболеваний.

Одним из основных факторов гибели урожая кофе стало грибковое заболевание «листовая ржавчина», которое привело к нарушению цепочек поставок во многих странах Центральной Америки, включая Гондурас, Гватемалу, Сальвадор и Никарагуа, потерявших от 15 до 40% урожая. Это вызвало, среди прочих негативных последствий, рост мировых цен на кофе.

Однако в 2013 году увеличение производства в других странах (например, Бразилии и Колумбии) привело к избыточному предложению на рынке, и цены упали — перед тем как снова вырасти в 2014 году, когда Бразилию поразила сильная засуха.

Цепочки поставок

Проблемы могут возникнуть в любом звене в цепочках поставок, так как товары необходимо собирать, хранить, перевозить и доставлять. Если, например, порт закрылся или повреждена складская инфраструктура, поток товаров может прерваться. Такие события также влияют на цены и могут усложнять или увеличивать стоимость выполнения контрактов.

Геополитика и макроэкономика

Участники рынка также подвержены геополитическим и макроэкономическим рискам, включая торговую политику: тарифы, запреты на экспорт или санкции — каждый из которых может в одночасье изменить мировое предложение и спрос.

Валютный риск

Также существует валютный риск — то есть влияние обменного курса на конкурентоспособность американских товаров за границей (глобальные сельскохозяйственные товары оцениваются в долларах США), — а также риск изменения процентных ставок и более широкие инфляционные тенденции, которые тоже влияют на рынок товаров, часто из-за изменений в поведении инвесторов и движении капитала.

Глобальные конфликты, политическая нестабильность, государственная политика

В целом, глобальные конфликты или политическая нестабильность в ключевой стране-производителе или импортере могут вызвать шоковые волны на рынке.

Пример

В феврале 2023 года правительство Кот-д’Ивуара стало активнее регулировать рынок какао, ограничив несколько крупных трейдеров в покупке этого сырья – это делалось с целью защиты местных производителей.

Поскольку Кот-д’Ивуар является крупнейшим в мире производителем какао, решения его правительства вызвали опасения по поводу возможного дефицита, так как некоторые крупные международные компании, такие как Cargill, фактически больше не могли закупать этот товар.

Кредитное плечо

Важно отметить, что, если вы торгуете фьючерсами, вы также имеете дело с кредитным плечом — что может усиливать как прибыль, так и убытки. Небольшое движение в неправильном направлении может привести к маржин-коллу, и вы должны будете внести дополнительные средства или ликвидировать свою позицию. На активных рынках это может произойти очень быстро, особенно если вы используете чрезмерное кредитное плечо и не применяете инструменты управления рисками, такие как ордера стоп-лосс. Поэтому важно понимать свою толерантность к риску и какой суммой вы рискуете.

Настроение рынка и спекуляции

Риски также зависят от преобладающих на рынке настроений, которые определяют новости, социальные сети или позиционирование компаний — каждый из этих факторов может привести к непредсказуемым колебаниям цен.

Например, слух о плохом урожае бразильского кофе может вызвать рост цен, даже если он не подтвержден фактами. А спекулянты, инвестирующие в пшеницу или сою, могут создать временные ценовые пузыри, которые не соответствуют фундаментальным показателям. Все это создает риски для любого, кто держит позиции в периоды высокой спекуляции или ажиотажа.

Открытый интерес

Один из способов интерпретировать рыночные сигналы — это посмотреть на открытый интерес, который представляет собой общее количество незакрытых фьючерсных контрактов (т.е. количество активных позиций на рынке) — как длинных, так и коротких. Мы упоминали об открытом интересе в предыдущем уроке о фьючерсных контрактах и говорили, что с помощью этих таблиц можно оценить ликвидность, и, в сочетании с движением цен, также заметить начало бычьего или медвежьего тренда на рынке.

Например, если рост цен сопровождается ростом открытого интереса, это может означать, что на рынок поступают новые деньги, в то время как падение цен и рост открытого интереса может говорить о появлении новых коротких позиций. Если открытый интерес падает, это может означать, что тренд теряет свою силу, поскольку трейдеры закрывают позиции.

Как правило, открытый интерес действительно анализируют вместе с ценой и объёмом при проведении технического анализа или хеджировании, особенно если речь идёт о товарных и финансовых фьючерсах.

Если, например, фьючерсы на кукурузу растут, а открытый интерес увеличивается, это может указывать на то, что на рынок входят новые покупатели — что говорит о начале здорового восходящего тренда. Но если цены растут, а открытый интерес падает, это может свидетельствовать о покрытии коротких позиций, а не о реальном давлении покупателей.

Дополнительная информация

Новости

USDA Closes Mexican Border to Protect U.S. Livestock from New World Screwworm

Биржи и коды продуктов

CME Group / CBOT

• Кукуруза (ZC)
• Пшеница Chicago SRW (ZW)
• Соя (ZS)
• Живой скот (LE)
• Свинина (HE)…

ICE Futures U.S.

• Фьючерсы на кофе «C» (KC)
• Фьючерсы на какао (CC)
• Фьючерсы на сахар №11 (SB)
• Фьючерсы на хлопок №2 (CT)…

Подкасты IBKR

When Trade Wars Hit the Farm… Who Gets Plowed Under?

Lean Hog Futures – Is Anyone Bringing Home the Bacon?

Live Cattle Futures – Herd Around the World

Sugar Futures – Talk About a Cereal Killer

‘Cuckoo’ for Cocoa Futures?

Eyepopping Corn Prices – Fueling Food Inflation

The War on Wheat – How Much Bread Is on The Table?

Time for a Coffee Break?

Академия трейдинга

Введение в зерновые и масличные культуры

Основы южноамериканских фьючерсов на сою

Хеджирование с помощью фьючерсов и опционов на зерновые и масличные культуры

Знакомство с типами ордеров в TWS

Основы технического анализа

Технический анализ для продолжающих

Журнал Traders’ Insight

Corn Sustainability in the United States

Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management

A Brewing Storm for Arabica Coffee

How Commodity Prices Impact Inflation

Сервис CME Market Pulse дает доступ к подробной информации о фьючерсных контрактах на сельскохозяйственные товары, включая кукурузу, сою, чикагскую пшеницу, живой скот и многое другое! Этот инструмент ежедневно предоставляет актуальные, основанные на ИИ аналитические данные о фьючерсных рынках, включая цены закрытия, изменение и максимальные и минимальные значения за день, а также сравнения от года к году — благодаря чему трейдеры могут принимать более взвешенные решения, выделяя значительные рыночные движения и тенденции.