Как упоминалось в нашем предыдущем уроке, трейдеры и инвесторы могут использовать фьючерсные контракты для торговли сельскохозяйственными товарами в Чикагской торговой палате (англ. CBOT), которая входит в Чикагскую товарную биржу (англ. CME Group), а также на ICE Futures U.S.
Давайте рассмотрим эти контракты — в частности, как они появились, как работают, почему они важны и на какие ключевые характеристики следует обратить внимание, принимая решение о торговле или инвестировании.
Историческая справка
Фьючерсные контракты на сельскохозяйственные товары находятся в обращении в США уже более 150 лет и регулируются федеральным законодательством с 1920-х годов, а именно Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), основанной в 1974 году согласно закону «О комиссии по торговле товарными фьючерсами».
Что такое фьючерс
Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товара по заранее установленной цене в конкретное время в будущем. Эти контракты стандартизированы и, как уже упоминалось, торгуются на фьючерсных биржах, таких как CME Group и Intercontinental Exchange (ICE).
Для примера предположим, что фермер, выращивающий кукурузу, хочет зафиксировать хорошую цену для своего урожая через 6 месяцев. Он может продать фьючерсный контракт на кукурузу, фиксируя сегодняшнюю цену, чтобы избежать риска падения цен в будущем; а производитель хлопьев может купить контракт на кукурузу, чтобы застраховаться от будущего повышения цен.
У этих контрактов есть две стороны; каждая смотрит на уравнение с разных точек зрения. С одной стороны — хеджеры (например, фермеры или производители продуктов питания), которые пытаются снизить риск. С другой — спекулянты (трейдеры или инвесторы), которые стремятся получить прибыль от изменения цен.
Характеристики фьючерса
Что касается самих фьючерсных контрактов, каждый фьючерс описывается несколькими важными характеристиками.
Во-первых, каждый контракт имеет определенный размер, или количество покупаемого или продаваемого товара — например, стандартный фьючерс на кукурузу на CME включает 5000 бушелей кукурузы.
У контракта также есть месяц истечения (или «поставки»), т.е. его действие завершается в указанную дату этого месяца, которая обычно совпадает с периодом сбора урожая или сменой сезона. При планировании позиций важно знать, когда истекает контракт. К примеру, месяцы поставки кукурузы приходятся на март, май, июль, сентябрь и декабрь.
С точки зрения цены, фьючерсы постоянно колеблются в зависимости от динамики спроса и предложения, а также погодных условий, глобальной торговой активности и других факторов, как мы увидели на примере с кофе в предыдущем уроке.
Еще фьючерс может иметь «размер тика», отражающий минимальный шаг цены, предусматриваемый контрактом, где одному тику соответствует определенная стоимость в долларах.
Как правило, один тик фьючерса на кукурузу равен ¼ цента за бушель — или 12,50 долларов за контракт, поскольку в каждый контракт входит 5000 бушелей.
Также для фьючерсных сделок действуют маржинальные требования, устанавливающие денежную сумму, которую участники рынка должны внести, чтобы открыть или сохранить фьючерсную позицию. Маржа помогает контролировать риск, но может варьироваться в зависимости от волатильности.
Метод расчета — еще одна важная характеристика фьючерсного контракта, которая определяет, будет ли он реализован путем физической поставки товара или урегулирован финансово, т.е. через выплату трейдеру или инвестору разницы в цене. Большинство спекулянтов закрывают свои контракты до поставки, чтобы не иметь дело с физическим товаром.
Для примера взглянем на фьючерсный контракт на кукурузу на CME:
На изображении выше вы увидите:
- единицу контракта,
- котировку цены,
- часы торговли,
- минимальный шаг цены в виде размера и стоимости тика,
- код продукта,
- список контрактов и месяцы поставки,
- метод расчета,
- правила расчета или торговли на рынке
- и другие характеристики.
Сайт CME Group, где находится этот контракт, содержит и другую важную информацию о продукте, включая обзор с объемом торгов, отчетами, комментариями и другим. Там также доступны таблицы котировок, маржи, расчетов, открытого интереса и торговый календарь.
Роль фьючерсов
Понимание этих характеристик контракта крайне важно в торговой и инвестиционной деятельности. Например, не зная сроков истечения, вы рискуете взять на себя обязательства по поставке, а невнимательность к маржинальным требованиям чревата ликвидацией счета на волатильном рынке.
Кроме того, цены разных контрактов могут меняться в зависимости от сезона или по-своему реагировать на погодные и геополитические риски. Например, поведение июльского контракта на сою зачастую будет отличаться от ноябрьского.
И помните — то, что контракт котируется, не гарантирует достаточную ликвидность для исполнения сделок. Для более эффективной торговли подойдут контракты с высоким объемом, которые считаются менее рискованными.
Одним словом, фьючерсы на сельскохозяйственную продукцию являются важными инструментами как в управлении рисками, так и в спекулятивных стратегиях. Знание структуры и тонкостей этих контрактов поможет принимать более информированные и своевременные решения.
Дополнительная информация
Биржи и коды продуктов
ICE Futures U.S.
- Фьючерсы на кофе «C» (KC)
- Фьючерсы на какао (CC)
- Фьючерсы на сахар №11 (SB)
- Фьючерсы на хлопок №2 (CT)…
Подкасты IBKR
When Trade Wars Hit the Farm… Who Gets Plowed Under?
Lean Hog Futures – Is Anyone Bringing Home the Bacon?
Live Cattle Futures – Herd Around the World
Sugar Futures – Talk About a Cereal Killer
Eyepopping Corn Prices – Fueling Food Inflation
The War on Wheat – How Much Bread Is on The Table?
Академия трейдинга
Введение в зерновые и масличные культуры
Основы южноамериканских фьючерсов на сою
Хеджирование с помощью фьючерсов и опционов на зерновые и масличные культуры
Журнал Traders’ Insight
Corn Sustainability in the United States
Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management
A Brewing Storm for Arabica Coffee
How Commodity Prices Impact Inflation
Сервис CME Market Pulse дает доступ к подробной информации о фьючерсных контрактах на сельскохозяйственные товары, включая кукурузу, сою, чикагскую пшеницу, живой скот и многое другое! Этот инструмент ежедневно предоставляет актуальные, основанные на ИИ аналитические данные о фьючерсных рынках, включая цены закрытия, изменение и максимальные и минимальные значения за день, а также сравнения от года к году — благодаря чему трейдеры могут принимать более взвешенные решения, выделяя значительные рыночные движения и тенденции.
Join The Conversation
If you have a general question, it may already be covered in our FAQs page. go to: IBKR Ireland FAQs or IBKR U.K. FAQs. If you have an account-specific question or concern, please reach out to Client Services: IBKR Ireland or IBKR U.K..
Visit IBKR U.K. Open an IBKR U.K. Account