Conforme mencionado na lição anterior, traders e investidores podem usar contratos futuros para negociar essas commodities na Chicago Board of Trade (ou “CBOT”), que pertence ao Chicago Mercantile Exchange (ou “CME Group”), e também podem negociar esses contratos na ICE Futures U.S.
Vamos examinar esses contratos e ver alguns detalhes sobre seu histórico, como funcionam, por que são importantes e alguns dos elementos-chave que devem ser observados ao negociar ou investir nesses produtos.
Breve histórico
Contratos futuros de commodities agrícolas têm sido negociados nos Estados Unidos por mais de 150 anos e estão sob regulamentação federal desde os anos 1920, principalmente pela Commodity Futures Trading Commission, ou “CFTC”, que foi estabelecida em 1974 de acordo com a Lei da Commodity Futures Trading Commission.
Noções básicas sobre contratos
Um contrato futuro é essencialmente um acordo legal para comprar ou vender uma commodity específica a um preço predeterminado em uma data específica no futuro. Esses contratos são padronizados e, como mencionado, negociados em bolsas de futuros como o CME Group e a Intercontinental Exchange, ou “ICE”.
Por exemplo, digamos que um produtor de milho queira garantir um bom preço para sua colheita daqui a seis meses. Ele pode vender um contrato futuro de milho, fixando o preço de hoje para evitar o risco de queda de preços mais tarde; ou um fabricante de cereais pode comprar um contrato de milho para se proteger contra futuros aumentos de preço.
Nesses contratos, existem dois lados, cada um olhando para a equação de diferentes pontos de vista. De um lado estão os hedgers (como agricultores ou empresas de alimentos) que tentam reduzir o risco e, do outro, os especuladores (como traders ou investidores) que visam lucrar com mudanças de preços.
Elementos do contrato
Quanto aos próprios contratos futuros, há várias informações importantes a serem abordadas:
Primeiro, cada contrato tem um tamanho específico, ou quantidade, da commodity sendo comprada ou vendida. Por exemplo, um contrato padrão de futuros de milho na CME representa 5.000 bushels de milho.
O contrato também tem uma data de vencimento (ou “entrega”) específica, normalmente alinhada com a colheita ou padrões sazonais. Para planejar posições adequadamente, é importante que traders e investidores saibam quando um contrato vence. Para o milho, por exemplo, os meses de entrega são março, maio, julho, setembro e dezembro.
Os preços dos futuros flutuam constantemente com base na dinâmica de oferta e demanda do mercado, além de condições climáticas, atividade comercial global e outros fatores, como ilustramos no exemplo do café na lição anterior.
O contrato futuro também pode especificar o “tamanho do tick”, refletindo o menor movimento de preço que um contrato pode fazer, onde cada tick tem um valor correspondente em dólar.
Por exemplo, para futuros de milho, um tick é, geralmente, um quarto de centavo por bushel, ou USD 12,50 por contrato (visto que cada contrato representa 5.000 bushels).
Contratos futuros também devem incluir os requisitos de margem associados à negociação. Esses requisitos indicam a quantidade de dinheiro que os participantes do mercado devem depositar para abrir ou manter uma posição futura. As margens ajudam a gerenciar o risco, mas podem variar com base na volatilidade.
Liquidação é outro aspecto importante do contrato futuro. A entrega pode ser física (entrega real da commodity) ou pode ser liquidada financeiramente (a diferença em dinheiro é paga ao trader ou investidor). A maioria dos especuladores, por exemplo, fecha seus contratos antes da entrega para evitar lidar com bens físicos.
Para ilustrar, vamos dar uma olhada mais detalhada no contrato futuro de milho da CME:
Na imagem do contrato acima, você verá:
- unidade do contrato;
- cotação de preço;
- horários de negociação;
- flutuação mínima de preço em tamanho e valor do tick;
- código do produto;
- contratos listados e meses de entrega;
- método de liquidação;
- determinadas regras de negociação ou liquidação do mercado;
- além de vários outros detalhes.
No site do CME Group, onde esse contrato foi disponibilizado, você também verá outras informações pertinentes sobre o produto e negociação, incluindo uma visão geral do volume de negociação, relatórios, comentários e muito mais. Também há tabelas com cotações, margens, liquidações, contratos não exercidos e um calendário de negociação.
Por que os contratos são importantes
Entender esses elementos do contrato pode ser fundamental para sua atividade de negociação e investimento. Por exemplo, se você está negociando trigo e não sabe quando o contrato vence, você pode ficar preso a uma obrigação de entrega. Ou, se você ignorar os requisitos de margem, sua conta pode ser liquidada em um mercado volátil.
Além disso, diferentes contratos podem ter padrões de preços sazonais ou reagir de forma diferente ao clima e riscos geopolíticos. Um contrato de soja com vencimento em julho, por exemplo, pode se comportar de forma bastante diferente de um com vencimento em novembro.
Lembre-se: só porque um contrato está cotado em bolsa não significa que ele tem liquidez suficiente para permitir negociação eficiente. Para negociar com mais eficiência, traders e investidores precisam se concentrar em contratos de alto volume, que podem ser considerados menos arriscados.
Em suma, contratos futuros de commodities agrícolas são ferramentas essenciais tanto em estratégias de gestão de risco quanto especulativas. Conhecer a estrutura e os detalhes desses contratos pode ajudar os traders a tomar decisões bem fundamentadas e oportunas.
Saiba mais
Códigos de produtos e bolsas
- Futuros de café “C” (KC)
- Futuros de cacau (CC)
- Futuros de açúcar “Sugar No. 11” (SB)
- Futuros de algodão “Cotton No. 2” (CT)
Podcasts da IBKR
When Trade Wars Hit the Farm… Who Gets Plowed Under?
Lean Hog Futures – Is Anyone Bringing Home the Bacon?
Live Cattle Futures – Herd Around the World
Sugar Futures – Talk About a Cereal Killer
Eyepopping Corn Prices – Fueling Food Inflation
The War on Wheat – How Much Bread Is on The Table?
Traders’ Academy
Introduction to Grains and Oilseeds
Understanding South American Soybean Futures
Hedging with Grain and Oilseed Futures and Options
Traders’ Insight
Corn Sustainability in the United States
Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management
A Brewing Storm for Arabica Coffee
How Commodity Prices Impact Inflation
Explore o CME Market Pulse para saber mais informações sobre contratos futuros agrícolas, incluindo milho, soja, trigo de Chicago, gado vivo e muito mais. A ferramenta oferece insights gerados por IA sobre mercados futuros e disponibiliza atualizações diárias, incluindo preços de liquidação, variações diárias, máximas e mínimas, e comparações entre anos. Isso ajuda os investidores a tomar decisões bem fundamentadas ao destacar movimentos e tendências relevantes do mercado.
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