Nachdem wir bereits besprochen haben, was Agrarrohstoffe sind und wie man sie an Terminbörsen handelt, sehen wir uns nun einige der Marktteilnehmer genauer an, die am Kauf und Verkauf dieser Produkte beteiligt sind.
Wer handelt mit oder investiert in Agrarrohstoffe?
Einige dieser Teilnehmer haben wir bereits in unserer letzten Lektion erwähnt. Wir haben gehört, wie man sich mit Mais-Futureskontrakten absichern oder damit spekulieren kann. In dieser Lektion gehen wir noch weiter ins Detail.
Die Teilnehmer an den Agrarmärkten sind sehr unterschiedlich – von Landwirten und Lebensmittelherstellern bis hin zu Hedgefonds und Kleinanlegern hat jeder eigene Gründe für den Handel mit diesen Produkten.
Hedger
Einige Marktteilnehmer wollen sich mit Furtureskontrakten gegen Risiken absichern, auch „hedging“ genannt, weil ihr Tagesgeschäft direkt von den Rohstoffpreisen abhängt. Dazu zählen Landwirte und Produzenten, Lebensmittel- und Getränkehersteller sowie Import-Export-Firmen.
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Weizenbauer befürchtet, dass vor der Erntezeit die Preise fallen werden. Durch den Verkauf eines Futureskontrakts kann er jetzt einen Preis festsetzen und sein Einkommen vor potenziellen Verlusten schützen.
Große Lebensmittelhersteller wie Müsli- oder Limonade-Produzenten kaufen Futures wiederum, um sich die Preise für Zutaten wie Maissirup oder Zucker zu sichern, ihre Fertigungskosten konstant zu halten und die Gewinnspanne aufrechtzuerhalten.
Im globalen Handel nutzen Unternehmen Rohstoffkontrakte außerdem, um bei Import-Export-Geschäften das Risiko schwankender Preise über verschiedene Regionen und Währungen hinweg zu mindern. Generell nutzen diese Teilnehmer den Markt eher dazu, die Planungssicherheit zu verbessern als durch Trading Gewinne zu erzielen.
Spekulanten
Spekulanten handeln normalerweise mit dem Ziel, Preisbewegungen ausnutzen, ohne unbedingt Interesse am Besitz des physischen Rohstoffs zu haben. Darunter fallen Großanleger und Hedgefonds, private Trader und Kleinanleger sowie auf den Rohstoffhandel spezialisierte Berater (auch: Commodity Trading Advisor, CTA).
Großanleger und Hedgefonds verwenden z. B. häufig anspruchsvolle Handelsstrategien, Algorithmen und wirtschaftliche Prognosen, um von kurz- oder langfristigen Preistrends zu profitieren. Sie handeln oft mit großen Mengen und sorgen für Liquidität an den Märkten.
Außerdem haben private Trader und Kleinanleger Zugang zu Handelsplattformen wie denjenigen von Interactive Brokers), auf denen sie Futures handeln können ebenso wie Rohstoff-ETFs, also börsengehandelte Fonds mit einem Fokus auf Rohstoffe. Manche dieser Teilnehmer sind Day-Trader. Andere halten Positionen über längere Zeiträume hinweg, je nach den eigenen makroökonomischen Ansichten.
Berater im Rohstoffhandel verwalten dagegen Kundengelder mithilfe von Strategien, die auf Futures und Optionen beruhen, und handeln unter anderem an den Agrarmärkten.
Generell spielen Spekulanten auf den Märkten eine wichtige Rolle, da sie für Liquidität und für effiziente Abläufe sorgen, obwohl sie die Rohstoffe selbst weder produzieren noch verwenden.
Weitere Marktteilnehmer
Weitere Teilnehmer auf den Agrarmärkten sind Zentralbanken und Regierungen, die Märkte überwachen oder sogar in sie eingreifen, um insbesondere in Entwicklungsländern für wirtschaftliche Stabilität und Ernährungssicherheit zu sorgen. Dann gibt es auch Themenfonds wie bestimmte ETFs, Investmentfonds und Nachhaltigkeitsfonds, die eine Teilhabe an Agrarrohstoffen bieten, ohne dass man selbst Futures handeln muss.
Ob zur Bewältigung von Geschäftsrisiken, zum Aufbau diversifizierter Portfolios oder um von kurzfristigen Trends zu profitieren – die Agrarmärkte ziehen ein breites Spektrum an Teilnehmern an, das weit über Landwirte und Lebensmittelhersteller hinausgeht. In der Tat sind Agrarrohstoffe eine globale Anlageklasse mit vielzähligen Akteuren – von institutionellen Tradern bis hin zu Kleinanlegern. Eine solide Kenntnis der Marktteilnehmer und ihrer Motive kann wertvolle Einblicke in das Preisverhalten und das Handelsvolumen liefern.
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