Ahogy az előző leckében láthattuk, a kereskedők és befektetők határidős ügyletek formájában kereskedhetnek a mezőgazdasági árucikkekkel a Chicago Board of Trade-en („CBOT”) – amely a Chicago Mercantile Exchange („CME Group”) részeként működik – vagy az ICE Futures U.S. tőzsdén.
Vizsgáljuk meg ezeket a kontraktusokat: a hátterüket, hogy hogyan is működnek és mi a jelentőségük, valamint nézzük meg azt is, hogy milyen tényezőkre kell odafigyelnünk az ezen termékekkel való kereskedés és befektetés során.
A mezőgazdasági határidős ügyletek hátteréről röviden
A mezőgazdasági árucikkekre szóló határidős ügyletekkel már több mint 150 éve kereskednek az Egyesült Államokban, és ezekre a termékekre az 1920-as évek óta szövetségi szabályozás van érvényben – nevezetesen az 1974-ben a Commodity Futures Trading Commission Act alapján létrehozott Commodity Futures Trading Commission (CFTC) szabályozása alatt állnak.
A határidős ügyletekre vonatkozó alapvető információk
A határidős ügylet lényegében egy jogi megállapodás egy adott árucikk megvásárlására vagy eladására meghatározott áron, egy meghatározott jövőbeli időpontban. Ezek a kontraktusok szabványosítottak, és ahogyan fentebb láthattuk, határidős tőzsdéken lehet kereskedni velük, például a CME Group vagy az Intercontinental Exchange („ICE”) tőzsdéken.
Például tegyük fel, hogy egy kukoricatermelő szeretné bebiztosítani magát, hogy a hat hónap múlva esedékes terményét jó áron tudja majd eladni. Eladhat egy kukorica határidős ügyletet, rögzítve az aktuális árat, hogy elkerülje a későbbi áresés kockázatát; vagy egy gabonapehely-gyártó vásárolhat kukorica határidős ügyletet, hogy fedezze magát a jövőbeli áremelkedés ellen.
A határidős ügyleteknek mindig két oldala van – és mindkét szerződő félnek más-más érdekei vannak. Az egyik oldalon vannak a hedgelők (fedezeti ügyletkötők) – mint a gazdák vagy élelmiszeripari vállalatok –, akik igyekeznek csökkenteni a kockázatot; a másik oldalon pedig a spekulánsok – mint a kereskedők vagy befektetők –, akik az árfolyamváltozásokból szeretnének profitálni.
A határidős ügylet elemei
A határidős ügyletekre vonatkozóan az alábbi elemekkel fontos tisztában lenni:
Először is, minden kontraktus a megvásárolt vagy eladott árucikkből egy meghatározott méretre vagy mennyiségre szól – például a CME-n egy standard kukorica határidős ügylet 5000 véka kukoricára szól.
A kontraktusnak van egy lejárati (vagy „kézbesítési”) hónapja, amely hónapban egy adott napon lejár – ez a dátum jellemzően a betakarítási időszakokhoz vagy az árucikk szezonalitásához igazodik. A kereskedőknek és befektetőknek ennek megfelelően kell pozícionálniuk magukat, ezért fontos, hogy tisztában legyenek a kontraktus lejáratával. A kukorica esetében például a kézbesítési hónapok márciusra, májusra, júliusra, szeptemberre és decemberre esnek.
Ami az árakat illeti, a határidős ügyletek árfolyama folyamatosan ingadozik a piaci kereslet és kínálat dinamikája, valamint az időjárási viszonyok, a globális kereskedelmi tevékenység és egyéb tényezők alapján, ahogy azt a kávé példáján keresztül az előző leckében bemutattuk.
A határidős ügyletnél fel lehet tüntetve a „tick” (lépésköz) mérete is, amely a kontraktus lehető legkisebb árváltozását mutatja. Minden tick egy adott dollár értéket jelent.
Például a kukorica határidős ügyletnél egy tick jellemzően negyed cent vékánként, vagy 12,50 dollár kontraktusonként – mivel egy kontraktus mindig 5000 vékára szól.
A határidős ügyleteknél fel kell tüntetni az ügylethez kapcsolódó fedezeti követelményeket is – a fedezeti követelmény az az összeg, amelyet a piaci szereplőknek letétbe kell helyezniük egy határidős pozíció megnyitásához vagy fenntartásához. A fedezeti követelmény segít a kockázat kezelésében, de a volatilitás függvényében változhat.
Az elszámolás egy másik fontos jellemzője a határidős ügyleteknek. Beszélhetünk fizikai elszámolásról, amely az árucikk tényleges kézbesítését jelenti; és pénzügyi elszámolásról, amelynek során a kereskedőnek vagy befektetőnek kifizetésre kerül a készpénzbeli különbözet. Ezért például a spekulánsok a fizikai kézbesítés elkerülése érdekében jellemzően még a kézbesítés előtt lezárják a kontraktusaikat. Ennek illusztrálására nézzük meg közelebbről a CME kukorica határidős ügyletet:
A határidős ügyletről készített fenti képen a következőket láthatja:
- a kontraktus mérete (egysége) (contract unit),
- árjegyzés (price quotation),
- kereskedési idő (trading hours),
- minimális árváltozás (minimum price fluctuation) tick méretben és értékben,
- termékkód (product code),
- jegyzett kontraktusok (listed contracts) és kézbesítési hónapok,
- elszámolás módja (settlement method),
- bizonyos piaci kereskedési vagy elszámolási szabályok,
- és sok más információ.
A CME Group weboldalán, ahol ez a kontraktus található, sok más fontos információt láthat a termékkel és annak kereskedésével kapcsolatban, többek között áttekintést kaphat a kereskedési volumenről, megtekintheti a jelentéseket és kommentárokat stb. Táblázatos formában láthatja a jegyzéseket, a fedezeti követelményeket, az elszámolásokat, a nyitott kontraktusok számát (OI), és itt találja a kereskedési naptárat is.
Miért fontos tisztában lenni a kontraktus részleteivel?
A kereskedési és befektetési tevékenysége szempontjából kulcsfontosságú, hogy megértse a kontraktus részleteit. Például, ha búzával kereskedik, és nem tudja, mikor jár le a kontraktus, kézbesítési kötelezettsége keletkezhet. Ha pedig nem figyel a fedezeti követelményekre, a számlája likvidálásra kerülhet volatilis piaci körülmények esetén.
Továbbá, egyes kontraktusok árfolyama szezonális mintát követhet, vagy különbözőképpen reagálhat az időjárási és geopolitikai kockázatokra. Egy szójababra szóló júliusi kontraktus például egészen másképp viselkedhet, mint egy novemberi.
Azt is fontos észben tartani, hogy attól, hogy egy kontraktus jegyezve van a tőzsdén, nem biztos, hogy elég likvid a kereskedéshez. A hatékonyabb kereskedés vagy befektetés érdekében érdemes a nagy volumennel rendelkező kontraktusokra összpontosítani, amelyek általánosságban kevésbé kockázatosnak mondhatók.
Röviden, a mezőgazdasági határidős ügyletek alapvető eszközei a kockázatkezelési és spekulatív stratégiáknak egyaránt. Ha megérti ezeknek a kontraktusoknak a felépítését és részleteit, gyorsabban hozhat megalapozott döntéseket.
Tudjon meg többet
Termékkódok és tőzsdék
- Kávé „C” határidős ügyletek (KC)
- Kakaó határidős ügyletek (CC)
- Cukor No. 11 határidős ügyletek (SB)
- Gyapot No. 2 határidős ügyletek (CT)…
IBKR Podcastok
When Trade Wars Hit the Farm… Who Gets Plowed Under?
Lean Hog Futures – Is Anyone Bringing Home the Bacon?
Live Cattle Futures – Herd Around the World
Sugar Futures – Talk About a Cereal Killer
Eyepopping Corn Prices – Fueling Food Inflation
The War on Wheat – How Much Bread Is on The Table?
Traders’ Academy
Introduction to Grains and Oilseeds
Understanding South American Soybean Futures
Hedging with Grain and Oilseed Futures and Options
Traders’ Insight
Corn Sustainability in the United States
Navigating the U.S. Planting Season with Enhanced Risk Management
A Brewing Storm for Arabica Coffee
How Commodity Prices Impact Inflation
Fedezze fel a CME Market Pulse eszközt, amely részletes tájékoztatást ad a mezőgazdasági árucikkekre szóló határidős ügyletekről, beleértve a kukoricát, szójababot, chicagói búzát, élő szarvasmarhát stb. Ez az eszköz mesterséges intelligencia (AI) által támogatott betekintést nyújt a határidős piacok legfrissebb eseményeibe nap mint nap, beleértve az elszámolási árakat, a napi árváltozásokat, a legmagasabb és legalacsonyabb árakat, valamint összehasonlításokat az előző év azonos időszakához képest. A jelentős piaci mozgások és trendek kiemelésével segíti a kereskedőket, hogy megalapozottabb döntéseket hozzanak.
Join The Conversation
If you have a general question, it may already be covered in our FAQs page. go to: IBKR Ireland FAQs or IBKR U.K. FAQs. If you have an account-specific question or concern, please reach out to Client Services: IBKR Ireland or IBKR U.K..
Visit IBKR U.K. Open an IBKR U.K. Account