{"id":194156,"date":"2023-05-04T14:31:29","date_gmt":"2023-05-04T18:31:29","guid":{"rendered":"https:\/\/ibkrcampus.eu\/uncategorized\/condiciones-economicas-en-latino-america-2\/"},"modified":"2024-06-24T13:30:29","modified_gmt":"2024-06-24T13:30:29","slug":"condiciones-economicas-en-latino-america-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.interactivebrokers.eu\/campus\/podcasts\/ibkr-podcasts-es\/condiciones-economicas-en-latino-america-2\/","title":{"rendered":"Condiciones Econ\u00f3micas en Latinoam\u00e9rica"},"content":{"rendered":"\n<p>Jose Torres y Judith Casasampere de Interactive Brokers ofrecen perspectivas sobre condiciones economicas en la region de Latino America.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Nota: <\/strong>Cualquier cifra de rendimiento mencionada en este podcast corresponde a la fecha de grabaci\u00f3n (31 de marzo de 2023).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/ibkrcampusdev.wpengine.com\/campus\/ca14a304-607c-404d-936b-f759d92c25f6\"><\/audio><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-resumen\">Resumen<\/h2>\n\n\n\n<p>Lo siguiente es un resumen de una grabaci\u00f3n de audio en vivo y puede contener errores de ortograf\u00eda o gram\u00e1tica. Aunque IBKR ha editado para mayor claridad, no se han realizado cambios materiales.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Hola. Encanta de tenerles aqu\u00ed con nosotros en este primer podcast en espa\u00f1ol dedicado a las econom\u00edas en Latinoam\u00e9rica. Junto conmigo tengo a Jos\u00e9 Torres, nuestro economista s\u00e9nior. Buenas tardes, Jos\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Buenas tardes, Judith. Un placer estar ac\u00e1 con todos ustedes y muy encantado de hablarle sobre las condiciones econ\u00f3micas en Latinoam\u00e9rica hoy.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Claro que s\u00ed. Una de las primeras cuestiones que todos nos preguntamos es, \u00bfc\u00f3mo ves? En tu visi\u00f3n general las econom\u00edas, por ejemplo. En M\u00e9xico, en Brasil o en Argentina, \u00bfc\u00f3mo las est\u00e1s viendo?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, primero te voy a hablar de lo que veo en general. El crecimiento econ\u00f3mico en la regi\u00f3n seguir\u00e1 en el 2023, pero a un ritmo m\u00e1s lento. Pol\u00edticas monetarias restrictivas en los bancos centrales, caracterizadas por tasas de inter\u00e9s elevadas y m\u00ednimo apoyo p\u00fablico en los mercados financieros, han frenado el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Muy bien, claro. Esto va a condicionar todo lo que ser\u00eda el crecimiento al tener pol\u00edticas tan restrictivas. Pero en espec\u00edfico, \u00bfigual para un M\u00e9xico, un Brasil? \u00bfVes alguna en Argentina? \u00bfVes alguna cosa en particular?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, s\u00ed, pienso que va a haber menor demanda en las primas materias y en sus precios. Tambi\u00e9n disminuyen el rendimiento econ\u00f3mico en el presente del consumidor y los empleos est\u00e1n creciendo a velocidades menores que en el a\u00f1o pasado. Tambi\u00e9n apret\u00e1ndose el presupuesto las personas.<\/p>\n\n\n\n<p>En M\u00e9xico, la actividad econ\u00f3mica sigue creciendo, aunque la disciplina del banco central amenaza a los prospectos en el futuro. El sector de los servicios y de los productos est\u00e1n creciendo. La inversi\u00f3n privada, las exportaciones de autom\u00f3viles y las \u00e1reas de construcci\u00f3n y producci\u00f3n de petr\u00f3leo han apoyado el crecimiento. Familiares mandando dinero desde el extranjero ha crecido bastante, apoyando a los sentimientos del consumidor y los gastos privados. El anuncio reciente de la f\u00e1brica de Tesla tiene un potencial enorme para producir fuerza econ\u00f3mica por d\u00e9cadas. Se espera que la econom\u00eda del pa\u00eds crezca en un 2% este a\u00f1o, menos que el 3.5 y 5% de los \u00faltimos 2 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora, Brasil, no tan positivo. La econom\u00eda est\u00e1 disminuyendo a trav\u00e9s de presi\u00f3n negativa por tasas de inter\u00e9s elevadas, implementada para enfrentar la inflaci\u00f3n. Ve esta inversi\u00f3n y de consumo privado est\u00e1n deprimidos y le est\u00e1n pesando a la econom\u00eda. Los sectores de fabricaci\u00f3n y de servicios siguen en contrataci\u00f3n. Niveles altos de empleos acompa\u00f1ados por precios moderando han limitado la presi\u00f3n recensionar\u00eda. Se espera que la econom\u00eda del pa\u00eds crezca nada m\u00e1s un 0.2% este a\u00f1o, mucho menos que el 3.1 y 5% de los \u00faltimos 2 a\u00f1os. Debo decir cualquier turbulencia, aunque peque\u00f1a puede crear una recepci\u00f3n oficial en Brasil este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora, Argentina. La inflaci\u00f3n, la deuda externa, la ca\u00edda de la moneda nacional y la sequ\u00eda hist\u00f3rica ha llevado el pa\u00eds a condiciones reaccionarias. La ineficiencia econ\u00f3mica ha llevado a los precios que siguen subiendo, mientras que el consumo privado sigue disminuyendo. O sea, menos consumo y m\u00e1s altos precios. La cosecha de ma\u00edz y de la soja ha sido afectada de manera negativa por la sequ\u00eda hist\u00f3rica y tambi\u00e9n por escarchas que enfrenta el pa\u00eds. La exportaci\u00f3n de pollos estaba negativamente afectada por casos de gripe aviar. Se espera que Argentina entre a recepci\u00f3n oficial este a\u00f1o y la econom\u00eda se encoge un 2% despu\u00e9s de haber crecido el a\u00f1o pasado y el a\u00f1o anterior. En temas generales para la regi\u00f3n, la reapertura de la econom\u00eda despu\u00e9s de la pandemia ha contribuido al retorno del turismo y a los servicios, muy importante para la zona. En China, que reci\u00e9n abri\u00f3 este enero, la situaci\u00f3n ha sido favorable para la regi\u00f3n porque han aumentado la demanda de las materias primas y sus precios. En los Estados Unidos, la transici\u00f3n desde la globalizaci\u00f3n hacia la regionalizaci\u00f3n debido al comportamiento ruso y chino ayuda a los pa\u00edses como M\u00e9xico, Brasil y Argentina llenar ese vac\u00edo de los pa\u00edses en temas de la fabricaci\u00f3n de los productos y tambi\u00e9n de las materias primas. La regi\u00f3n se beneficia de enfrentar el problema de la inflaci\u00f3n temprano de una demograf\u00eda superior con m\u00e1s nacimientos y m\u00e1s potencial de empleos y emprendedores relativos a los Estados Unidos y a Europa. La poca producci\u00f3n de petr\u00f3leo a nivel mundial tambi\u00e9n ayuda a sostener precios en un nivel m\u00e1s alto de lo normal.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Muy bien, nos has dado una visi\u00f3n con detalle, muy completa de todos esos pa\u00edses, de todas las posibilidades y afectaciones que hay de influencias con las econom\u00edas, con la econom\u00eda americana y con las econom\u00edas, las grandes potencias como Rusia y China, y nos has dado tambi\u00e9n las perspectivas de lo que ser\u00edan la evoluci\u00f3n que rev\u00e9s para ellos esos pa\u00edses en esta en este a\u00f1o que entramos y sus crecimientos menores que est\u00e1s esperando para ellos.<\/p>\n\n\n\n<p>De todas maneras, has mencionado ah\u00ed por encima lo que sean las materias primas, pero si nos vamos, por ejemplo, a otros pa\u00edses que igual no hemos tocado en esta visi\u00f3n inicial, \u00bfc\u00f3mo ser\u00eda, por ejemplo, Chile? Y como dices, \u00bfc\u00f3mo el cobre en Chile? \u00bfC\u00f3mo ves es esa evoluci\u00f3n? Chile siempre ha sido un pa\u00eds m\u00e1s estable a nivel a econ\u00f3mico. De todas maneras, turbulencias pol\u00edticas del a\u00f1o pasado tambi\u00e9n afectaron un poco. Pero el cobre siempre ha sido su protecci\u00f3n. \u00bfComo veis el cobre en Chile?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, yo veo el cobre un poco flojo este a\u00f1o. Ha subido bastante desde enero, cuando China reabri\u00f3 su econom\u00eda. La actividad de fabricaci\u00f3n est\u00e1 disminuyendo porque las poblaciones han movido su consumo de productos hacia los servicios debido por los toques de queda en el Covid-19. Durante la pandemia, las poblaciones compraron los productos que necesitaban, ya que no pod\u00edan consumir en los servicios. En vez de viajar, salir a comer o visitar las barras, consumidores compraron su televisi\u00f3n nueva, sus veh\u00edculos, su jeepeta, nevera, su microonda, sus muebles, ya que no sab\u00edan por cu\u00e1nto tiempo iban a estar restringidos en sus hogares. Tambi\u00e9n los productos de alto precios que se fabrican con el cobre son muy delicados a las tasas de intereses, ya que la mayor\u00eda de las personas compran esos productos con financiamiento. La transici\u00f3n de consumo de <a>este productos<\/a> hacia servicios a nivel mundial no ha favorecido el precio del cobre. Recientemente el fin del toque de queda en China, donde se fabrican much\u00edsimos productos, ha contribuido a precios de cobre m\u00e1s alto, pero todav\u00eda falta para llegar a los niveles altos del a\u00f1o pasado. Pienso que la floja demanda mundial y el nuevo r\u00e9gimen de tasas altas de inter\u00e9s marcan el techo para los precios del cobre alrededor de donde estamos hoy 4 USD m\u00e1s o menos. No veo situaci\u00f3n donde puede llegar de cerca a los 5.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Muy bien. Y otra de las econom\u00edas tambi\u00e9n fuertes en Latinoam\u00e9rica es Colombia. Tambi\u00e9n con temas pol\u00edticos, pero una econom\u00eda robusta. Tambi\u00e9n tan robusta como el caf\u00e9. \u00bfC\u00f3mo vemos la el caf\u00e9 en este sentido hoy? \u00bfQu\u00e9 los colombianos se exportan y qu\u00e9 tambi\u00e9n es una buena gran commodity?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Pero a m\u00ed me encanta el caf\u00e9 personalmente. Yo pienso que los precios van a bajar en el caf\u00e9 porque hay un super\u00e1vit en el mercado hoy en d\u00eda, mientras que los precios de producci\u00f3n siguen bastante elevados. Simult\u00e1neamente, consumidores mundiales est\u00e1n apretando sus carteras debido a precios altos y menos oportunidades para empleo comprado el a\u00f1o pasado. Junto tambi\u00e9n con lo que se trata del medio ambiente y la temperatura, puede haber dificultades y entonces el precio del caf\u00e9 es dif\u00edcil que suba de aqu\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Claro. Y ya entrando tambi\u00e9n en otras commodities hacia cereales. A todo lo que ser\u00eda trigo, el ma\u00edz, \u00bfno igual? \u00bfQue est\u00e1n m\u00e1s en Argentina? \u00bfEn Brasil? Tambi\u00e9n incluso entonces, \u00bflo que ser\u00eda ya el arco de Uruguay, etc\u00e9tera? \u00bfC\u00f3mo veis tambi\u00e9n toda la parte de los cereales?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, yo pienso que ahora mismo ese mercado est\u00e1 muy restringido porque Argentina tiene dificultades con las sequ\u00edas y en canchas que han presionado la oferta de los cereales. Tambi\u00e9n Rusia, Ucrania, eso hay una situaci\u00f3n muy grave all\u00e1 que ha prohibido que los cereales se muevan.<\/p>\n\n\n\n<p>Entonces, eso le abre la puerta a Brasil. Van a producir ser\u00e1 cereales este a\u00f1o como nunca porque por esos factores globales. Pero como con los muchas de las otras materias primas, el precio no va a subir tanto. Se va a mantener m\u00e1s o menos estable porque las condiciones econ\u00f3micas a nivel mundial est\u00e1n moviendo mal paso y se est\u00e1n disminuyendo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Claro, claro. Y el petr\u00f3leo s\u00ed que lo has mencionado ya anteriormente hemos mencionado tambi\u00e9n la evoluci\u00f3n del petr\u00f3leo, con lo cual lo hemos dejado visto.<\/p>\n\n\n\n<p>Si nos vamos a todo lo que ser\u00edan m\u00e1s riesgos pol\u00edticos, \u00bfc\u00f3mo ves todo? \u00bfC\u00f3mo va a influenciar esos riesgos pol\u00edticos tambi\u00e9n en la regi\u00f3n a la evoluci\u00f3n ya peque\u00f1a, ya pobre? \u00bfVamos a hacer as\u00ed de la econom\u00eda? \u00bfY de las expectativas econ\u00f3micas que hay?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, yo pienso que hay mucho riesgo pol\u00edtico. Los problemas sociales en los temas de la desigualdad, la inflaci\u00f3n, la calidad de vida y menos oportunidades para empleos pueden colocar las fuerzas pol\u00edticas en otras manos alrededor de la regi\u00f3n y generar muchas incertidumbres y inestabilidad. Por ejemplo, si un gobierno est\u00e1 atacando la inflaci\u00f3n muy fuerte, reduciendo gastos y manteniendo tasas altas de inter\u00e9s eso le pone mucha presi\u00f3n a la poblaci\u00f3n y a su estado de vida.<\/p>\n\n\n\n<p>Entonces, si llega otro pol\u00edtico de otro lugar, de otro lado, y que promete bajar los intereses y aumentar el gasto p\u00fablico, entonces ese gobierno puede tener mucha popularidad, y eso ya lo estamos viendo en muchos pa\u00edses. Entonces, el cambio de tener una disciplina en el banco central contra no tener disciplina y hacer las cosas con el camino de menos resistencia, ese lleva y trae puede traer mucha incertidumbre, inestabilidad en la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Perfecto, perfecto. Muy bien, valorado todo.<\/p>\n\n\n\n<p>Si nos vamos ya a lo que ser\u00edan las divisas. Hemos hablado de todo, menos de las divisas. Si hablamos del d\u00f3lar en referencia a las divisas de la regi\u00f3n o incluso si hablamos de lo que ser\u00eda el bitcoin y las crypto en la regi\u00f3n. \u00bfC\u00f3mo lo estar\u00edas enfocando, Jos\u00e9?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Bueno, yo pienso que ahora mismo una cosa que puede ayudar mucho en la regi\u00f3n es que el d\u00f3lar ya lleg\u00f3 al fin. Ya el banco federal en nuestros Estados Unidos ya m\u00e1s o menos saben el mercado que van a terminar en es 5%, 5.5, por ah\u00ed. Entonces, la incertidumbre que ellos iban a seguir subiendo a 6 o a 7, eso es lo que ten\u00eda el d\u00f3lar muy alto. Entonces, eso va a ayudar mucho en Latinoam\u00e9rica este a\u00f1o en algunos pa\u00edses que van a poder crecer que est\u00e1n muy fuerte como, por ejemplo, M\u00e9xico y Rep\u00fablica Dominicana. Y otros pa\u00edses tal vez pueden navegar afuera de una recesi\u00f3n, como Brasil y Argentina, porque el d\u00f3lar con menos fuerza la ayuda a esos pa\u00edses comprar importaciones y tambi\u00e9n pagar deudas externas que muchas veces son valoradas en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p>El bitcoin demasiado vol\u00e1til. Hemos aprendido que cuando las tasas suben, el valor del dinero sube porque hay puedes parquear dinero muy seguramente en 4, 5%. Entonces, no hay tanto dinero cay\u00e9ndole atr\u00e1s a esos tipos de bienes. Entonces, ya que bitcoin esta 60% por debajo de su precio m\u00e1ximo que alcanz\u00f3 ya yo veo que el mundo no ya no tiene suficiente apetito para bitcoin y para las criptomonedas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Judith<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Claro. No hay m\u00e1s incluso en esos pa\u00edses donde las divisas. Tambi\u00e9n muchas veces de no ayudan tampoco a la seguridad. Invertir en activos de riesgo, como igual podr\u00edan ser los bitcoins, sea eso tambi\u00e9n a\u00f1adir todav\u00eda m\u00e1s riesgo, \u00bfno?<\/p>\n\n\n\n<p>Bueno, yo creo que hemos hecho un buen paseo a trav\u00e9s de Latinoam\u00e9rica. Un buen paseo a trav\u00e9s de las econom\u00edas, de la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, de las commodities y que hemos dado la oportunidad de dar una visi\u00f3n en profundidad desde la perspectiva de Jos\u00e9 Torres de lo que ser\u00eda un an\u00e1lisis econ\u00f3mico profundo de la de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Much\u00edsimas gracias. Esperamos poder tener una sesi\u00f3n de nuevo en unos pr\u00f3ximos meses, tambi\u00e9n en espa\u00f1ol, dedicada a nuestros clientes latinoamericanos, a los clientes de habla hispana. Y encantada de tenerle aqu\u00ed, Jos\u00e9 Torres, para ayudarnos. Much\u00edsimas gracias.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-jose\"><strong>Jos\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Much\u00edsimas gracias. Fue un placer y espero que lleguen al <a>pr\u00f3ximo episodio<\/a> de Interactive Brokers Podcast.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jose Torres y Judith Casasampere de Interactive Brokers ofrecen perspectivas sobre condiciones economicas en la region de Latino 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